Российский ритейлер Эльдорадо выставлен на продажу

Основным претендентом на покупку называют группу Сафмар семьи Гуцериевых — Шишханова, которая могла бы объединить Эльдорадо с принадлежащей ей сетью Техносила.

Эльдорадо на продажу

Группа Сафмар (бывшая БИН) ведет переговоры о покупке ретейлера бытовой техники и электроники (БТиЭ) Эльдорадо, рассказал РБК источник в одном из инвестфондов. Павел Зуна — представитель совладельца Эльдорадо компании Emma Capital (владеет 20% Эльдорадо)  — рассказал РБК, что ведутся «многосторонние» переговоры о продаже Эльдорадо. Детали сделки и имена претендентов он не уточнил. Представитель второго совладельца компании — группы PPF — отказался от комментариев, посоветовав обратиться к Emma Capital. В группе Сафмар и в компании Эльдорадо не предоставили комментарий РБК. Генеральный директор Техносилы (принадлежит «Сафмар») Илья Тимченко отказался беседовать с РБК на эту тему.

Источник в инвестиционных кругах подтвердил РБК, что семья Гуцериевых-Шишханова проявляет интерес к покупке Эльдорадо, но отметил при этом, что на сеть есть и другие претенденты.

Согласно выписке из ЕГРЮЛ, в июне 2016 года у ООО Эльдорадо сменился владелец. Раньше компания на 100% принадлежала кипрской Facipero Investments Limited, головной компанией которой является голландская PPF Group B.V. 20 июня 2016 года владельцем 100% ООО Эльдорадо стала кипрская Бовесто Лимитед. Ее владельцем на данный момент является Facipero Investments Limited, бенефициарами — PPF Group N.V. и Emma Omega Ltd.

По мнению старшего партнера коллегии адвокатов Юков и партнеры Ирины Адамовой, перевод актива на дочернюю структуру прежней головной компании может косвенно указывать на предпродажную подготовку. «В том случае если нынешний собственник сети действительно принял решение о ее продаже и ведет соответствующие переговоры, то выделение компании из своего бизнеса с переводом на отдельную офшорную компанию выглядит наиболее логичным шагом, позволяющим эффективно структурировать будущую сделку, просто продав этот офшор будущему владельцу», — считает эксперт.

Чешские собственники

Компания Эльдорадо на 20% принадлежит чешской компании Emma Capital бизнесмена Иржи Шмейца, на 80% — чешской инвестиционной группе PPF, бенефициаром которой является Петер Келнер. Помимо доли в Эльдорадо в России PPF является мажоритарным акционером Банка Хоум Кредит с долей 88,62%. Кроме того, в группу PPF входит компания PPF Real Estate Holding B.V., которая управляет своей и клиентской недвижимостью в России, Германии, Чехии, Нидерландах и нескольких других европейских странах на сумму €1,9 млрд. Среди российских активов компании — бизнес-центр Comcity (185 тыс. кв. м), торгово-развлекательные центры М5 Молл Рязань (81,5 тыс. кв. м) и Ярмарка (Астрахань, 37,5 тыс. кв. м), складской комплекс Южные ворота (550 тыс. кв. м) и 75% компании ТГК-Трилоджи, управляющей логистическим комплексом Trilogy Park в подмосковном Томилино (107 тыс. кв. м). Компания развивает проект спортивно-оздоровительного комплекса Митино Парк. Также совместно с американской Hines компания владеет двумя башнями бизнес-центра Метрополис общей площадью 80 тыс. кв. м.

По оценке генерального директора INFOLine-Аналитика Михаила Бурмистрова, рыночная стоимость Эльдорадо с учетом долга составляет 24–26 млрд руб. ($370–378 млн). Без учета долга компания может стоить от 35 млрд до 48 млрд руб., считает управляющий партнер инвестиционной компании Falcon Advisers Игорь Кованов.

В 2013 году на покупку Эльдорадо претендовала компания М.Видео. В середине июля 2013 года сделка была одобрена ФАС. Тогда регулятор выдал предписание закрыть магазины одной из сетей в 35 регионах, в том числе в Москве и Московской области, и отдать освободившиеся площади конкурентам. В августе 2013 года представитель М.Видео рассказал Ведомостям, что компании не смогли прийти к согласию по существенным параметрам сделки. В итоге она так и не была закрыта. В 2013 году Михаил Бурмистров оценивал Ведомостям стоимость Эльдорадо в 5–8 млрд руб. ($150–240 млн) с учетом долга (18 млрд руб. без учета долга).

В погоне за лидером

Если Сафмар договорится о покупке с владельцами Эльдорадо, то результатом сделки может стать объединение этой сети с Техносилой, считают Игорь Кованов и партнер Strategy Partners Виталий Вавилов. Техносила оказалась в портфеле активов Гуцериевых — Шишханова в конце 2015 года, когда группа БИН закрыла сделку по покупке МДМ Банка, владельцам которого принадлежали 70% сети. За год до этого Техносила поглотила старейшего петербургского ретейлера Техношок, став десятым по выручке продавцом техники и электроники в России и заявив об амбициях пробиться в топ-5.

«Акционеры компании Сафмар не привыкли быть миноритариями, — объясняет Кованов. — Они известные консолидаторы: активно покупают и недвижимые активы, и банковские. Очевидно, что и в ретейле им интересно быть одними из лидеров рынка, поэтому покупка Эльдорадо и последующее объединение компании с Техносилой было бы для них вполне логичным шагом».

Хотя, даже объединив продажи по объему выручки, объединенная компания будет уступать М.Видео; по числу розничных точек Эльдорадо даже без Техносилы является крупнейшей российской сетью по продаже электроники и бытовой техники. По состоянию на конец мая 2016 года у М.Видео было 379 магазинов в 161 городе России. У Эльдорадо — более 600 магазинов в 200 городах России, у Техносилы — 85 магазинов и 133 пункта выдачи в более чем 80 городах России.

Кроме того, консолидация с Техносилой позволила бы компании стать лидером интернет-продаж на рынке БТиЭ: «По итогам первого полугодия совокупные интернет-продажи Эльдорадо и Техносилы составили бы 11 млрд руб., а продажи М.Видео — 9,3 млрд руб.», — подсчитал Михаил Бурмистров.

Источник: РБК