Деньги на вырост: как ритейлеру получить кредит от ЕБРР

Novus, Фуршет и Рукавичка смогли получить согласие ЕБРР выделить средства на развитие. Что от них требовал банк и на каких условиях кредитовал

Читати українською

В условиях, когда кредиты коммерческих банков труднодоступны, а средства для развития нужны, украинские ритейлеры пытаются привлечь деньги у международных организаций. Один из крупнейших инвесторов в экономику Украины – Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР). Там займы в несколько раз дешевле, но получить их непросто. Как оказалось, совсем немного компаний из сферы ритейла (речь идет именно о торговых сетях) сумели выполнить поставленные условия и пройти все этапы согласования.

RAU разобралась: какие кредиты и на каких условиях могут получить розничные компании и почему это весьма трудоемкая задача.

Кому дают деньги

Во-первых, рассматривают предприятия без репутационных рисков, собственники или руководство которых не имеют отношения к органам власти, а юрлицо – не замешано в каком-то скандале. Продавцы алкоголя и табака также не смогут получить кредит, если это основной вид деятельности компании. Во-вторых, сам проект, под который берутся деньги, должен быть экономически оправдан, а приоритет отдается тем, у кого уже есть за плечами успешный опыт.

Например, в 2012 году сеть Novus привлекала кредит ЕБРР на сумму $50 млн «на укрепление связей с локальными поставщиками и дистрибуторами». Не последнюю роль в успешности этого сотрудничества сыграла репутация владельцев Novus: в 2007 году они очень выгодно продали свой предыдущий бизнес, компанию Сандора, американской PepsiCo Inc. за $678,7 млн.

Деньги легче получить на расширение производства или создание сети дистрибуции, строительство, ремонт магазинов или покупку оборудования и земли. Если речь идет просто о финансировании закупок и текущей деятельности, то заемщику порекомендуют обратиться в обычный банк.

Стоит помнить о еще двух требованиях, обязательных для сотрудничества с международными институтами: прозрачность бизнеса и готовность вкладывать в проект собственные средства.

Поэтому надо быть готовыми вложить не менее 50-60% суммы, причем «живыми деньгами». А также представить всю свою финотчетность по международным стандартам. Если такой отчетности нет, ее придется подготовить, чтобы можно было провести международный аудит компании.

«Условия для получения достаточно просты: четкий бизнес-план с расчетом ковенант (финансовых ограничений – прим. ред.) проекта, белый прозрачный бизнес в рамках действующего законодательства, аудит отчетности, не закредитованность бизнеса», – рассказала RAU финансовый директор сети Novus Нина Орловская.

Аудит нужен для подтверждения актуальности и точности данных. На момент одобрения кредита у компании должна быть прозрачная структура владения и управления. А сам проект – иметь хорошие шансы на прибыльность и соответствовать экологическим требованиям банка и Украины.

По словам старшего советника по внешним связям ЕБРР Антона Усова, ЕБРР очень серьезно относится к аудиту природоохранных и социальных аспектов того или иного проекта. Поэтому план действий по экологическим и социальным вопросам также является частью кредитного договора.

Этапы согласования и условия кредита

Получение кредита от ЕБРР – процесс сложный и длительный. После обращения в банк и первого одобрения проекта подписывается мандатное соглашение. Оно подтверждает интерес кредитора к финансированию проекта. После этого компанию внимательно изучают и строят финансовую модель. Специалисты от ЕБРР выезжают на предприятие и за несколько дней проводят всесторонний анализ бизнеса. Затем просчитывается будущий финрезультат на срок кредитования с учетом эффекта от внедрения проекта.

От этого будут зависеть условия финансирования: сроки, ставки, график погашения, ковенанты (финансовые ограничения). Обычно банк выделяет не более 40% от необходимой суммы. Бывает, что расходы по проекту делятся пополам между кредитором и заемщиком. Больше ЕБРР выделяет только под госгарантии.

«Например, если девелопер хочет построить объект стоимостью $25 млн и при этом свое участие ограничивает всего $5 млн, он не сможет получить кредит. В таком случае, если проект интересный, мы предлагаем компании найти соинвестора или продать кому-то часть бизнеса», – объясняет Усов.

Условия кредита всегда индивидуальны. Процентная ставка по кредиту – это LIBOR (лондонская межбанковская ставка предложения, London Interbank Offered Rate) плюс процент. Например, +1% предлагается только для государственных проектов. Залоги по кредитам – тоже предмет индивидуальных договоренностей. Чаще всего торговые компании могут заложить разве что оборудование в магазинах или другие активы, так как работают на арендованных площадях. «В любом случае мы ищем приемлемый вариант актива, который может служить залогом», – утверждают в ЕБРР.

Опыт украинских ритейлеров

ЕБРР может не только выдавать кредиты, но и давать свои гарантии, чтобы помочь заемщикам получить доступ к финансированию. Или за счет программ, которые банк курирует.

Например, выделение средств компании Львовхолод, которая управляет сетью магазинов Рукавичка, предполагалось в рамках инициативы EU4Business, одна из целей которой — облегчение доступа к более долгосрочному финансированию для малых и средних предприятий в странах зоны свободной торговли с ЕС.

В качестве бонуса банк может выделить грант. Осенью 2017 года, во время получения второго кредита от ЕБРР на расширение сети магазинов Novus в сумме $25 млн сроком на 7 лет компания дополнительно получила еще $0,5 млн в виде гранта от Центра финансирования трансфера технологий по изменению климата (FINTECC) на поддержку энергосберегающих технологий.

Такие гранты выделяются при реализации проекта, направленного на внедрение технологий или материалов для экономии воды или энергоресурсов. Они могут покрывать до 25% расходов на определенные технологии, а максимальный размер финансирования  – $1 млн.

Бывает, правда, что даже выполнив все требования банка, компания сама меняет свои планы. Так случилось два года назад с продуктовым ритейлером Рукавичка (компания Львовхолод), под управлением которого работает свыше 140 магазинов. Компания планировала взять 135 млн грн (эквивалент $5 млн) на 6 лет для открытия 42 магазинов. Однако в ЕБРР сообщили RAU, что Львовхолод сейчас не значится в программах финансирования. В самой компании также не стали распространяться о своем опыте сотрудничества с банком, отделавшись дежурной формулировкой о динамичном развитии сети.

Сеть Фуршет первопроходца украинского ритейла Игоря Баленко, напротив, взяла кредит у ЕБРР на $90 млн в конце 2007 года сроком на 8 лет.

На эти средства планировалось открыть новые магазины в Украине и Молдове. По словам тогдашнего директора ЕБРР в Украине Камена Захариева, на первые два года кредит был выдан на льготных условиях. Процентная ставка по кредиту не разглашалась. Но кризис 2008 года, а затем девальвация 2014-го значительно ухудшили положение заемщиков, одалживавших в валюте. Ритейлеры увязли в сложных переговорах с банками о реструктуризации займов. Некоторые, чтобы избежать банкротств и потери имущества, переводили активы на новые компании.

В марте 2014-го в СМИ появилась информация, что банк рискует потерять $40 млн кредитных денег, но в итоге вопрос удалось решить, хоть и не без потерь. В конце 2015 года банк, по сообщениям СМИ, со значительным дисконтом продал право требования по кредиту бизнес-партнеру Игоря Баленко.

«Обычно наши клиенты заранее предупреждают о возможных сложностях с возвратом средств. Это дает время обеим сторонам найти взаимовыгодное решение. Украинский рынок сложный, экономическая ситуация часто бывает нестабильна. Поэтому есть немало случаев, когда приходится садиться за стол переговоров и думать, как выйти из сложной ситуации», – поясняет Антон Усов.

В банке уверяют, что в случае возникновения проблем с погашением кредита, всегда пытаются найти приемлемый вариант реструктуризации займа. Поэтому случаи, наподобие того, что было с Фуршет, случаются крайне редко.

Читайте также —

Наталья Кравец, Dragon Capital: Как развивался и куда движется рынок торговой недвижимости Украины